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滄州合金管補庫也并非主因。一方面，本輪價格反彈最早從冷軋開始，熱軋、中厚板等板材品種其次，且價格反彈至今，直供為主的板材價格累計漲幅明顯超過長材，表明了板材是本輪鋼材價格上漲的主角，分銷占比更大的長材自始至終處于跟漲即配角地位。流通結(jié)構(gòu)與漲跌幅對比差異表明補庫并非主因，此外，2月14日春節(jié)假期結(jié)束以來，鋼貿(mào)環(huán)節(jié)鋼材庫存同比增速持續(xù)下行，未曾顯現(xiàn)出所謂中間商補庫存跡象。

　　滄州合金管合金管需求好轉(zhuǎn)是本輪漲價的核心原因。在節(jié)后鋼價反彈階段，產(chǎn)業(yè)鏈中上游鋼材庫存增速在鋼廠供給企穩(wěn)回升之時下行，顯示出下游需求確有好轉(zhuǎn)。不過，分品種來看，雖然長板材需求均有好轉(zhuǎn)，但在今年春節(jié)日期相比去年提前，使得2月有效施工時間同比增加的情況下，尚不能確定受季節(jié)性因素影響更大的建筑材需求好轉(zhuǎn)是否存在季節(jié)性以外因素。

　　而對于受季節(jié)性因素影響較小的板材而言，汽車、家電等下游景氣提升，是導(dǎo)致其需求好轉(zhuǎn)的主要原因：受“乘用車購置稅減半”政策刺激，汽車產(chǎn)量同比增速于去年年底明顯回升。